Percorrer por autor "Ferreira, Leonor Fernandes"
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- Considerações sobre o período de previsão dos fluxos de rendimento no âmbito dos modelos de avaliação de empresasPublication . Ferreira, Leonor FernandesO propósito deste breve estudo é analisar os modelos de avaliação de empresas com base na actualização de fluxos de rendimento esperado, em especial quanto a aspectos teóricos e práticos relacionados com a duração das previsões desses fluxos. O período de previsão é, tal como os fluxos de rendimento esperado e a taxa de actualização, uma das variáveis dos modelos de avaliação com base no rendimento. Na fixação do período de previsão dos fluxos de rendimento podem, teoricamente, considerar-se duas hipóteses: duração ilimitada ou duração limitada da empresa. No caso de duração limitada, há que considerar um valor residual. Depois da introdução, analisa-se, caeteris paribus, o comportamento da função valor de rendimento em relação à duração das previsões dos fluxos de rendimento, identificam-se os factores para a fixação daquela duração e discute-se a importância do valor residual. A terminar, apresentam-se alguns dados sobre a prática recente da avaliação de empresas em Portugal, nomeadamente nos casos em que os auditores (revisores oficiais de contas) são chamados a participar em processos de avaliação. Conclui-se que os auditores portugueses têm manifestado preferência por variantes conservadoras dos modelos de avaliação com base na actualização de fluxos de rendimento.
- Crítica aos métodos tradicionais de avaliação de empresas : ponto de partida para novas reflexõesPublication . Ferreira, Leonor FernandesA substância e o rendimento constituem dois factores estreitamente ligados que não podem ser considerados nem apreciados isoladamente (U.E.C., 1961, p.12). Os métodos tradicionais de avaliação - com base no património ou no rendimento - revelam-se de per si insuficientes para avaliar uma empresa. Por um lado, esses métodos não consideram, ao menos de modo directo e explícito, o capital humano. Neste artigo, sugerimos formas possíveis de proceder a tal valorização. Outra limitação dos métodos tradicionais de avaliação reside na dificuldade de tratamento dos efeitos das sucessivas e generalizadas variações dos preços. A indexação dos custos históricos por aplicação de índices representativos da evolução do poder de compra e a conversão em valores actuais são aqui postas em confronto. Anota-se ainda que os métodos tradicionais não reflectem que o valor da empresa depende do tipo de mercado, não atendem à repartição do poder na empresa, nem às motivações e ao número de interessados na transacção. Do exposto, conclui-se pela necessidade de prosseguir na busca de referenciais adequados para a teoria e a prática da avaliação de empresas.
- O processo de avaliação de empresasPublication . Ferreira, Leonor FernandesO propósito deste estudo é descrever e comentar o processo de avaliação de empresas. Depois da introdução, na qual se apresenta esquematicamente esse processo, analisa-se, em secções próprias, cada uma das suas fases, designadamente: definição dos objectivos de avaliação, recolha de informação, escolha dos modelos, estimação das variáveis e fixação dos parâmetros e cálculo do(s) valor(es) da empresa. O processo toma em linha de conta o enquadramento legal da avaliação e conduz à expressão numa unidade de medida homogénea dos elementos patrimoniais da empresa, da sua actividade, da sua potencialidade ou de qualquer outra característica destacável. Conclui-se ser possível estimar diversos valores em função da escolha das variáveis e parâmetros, e também consoante os objectivos da avaliação e os diferentes cenários delineados no diagnóstico prévio.