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Determinantes da política de distribuição de dividendos: comparação entre empresas cotadas no PSI-20 e no BEL-20
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Resumo(s)
Os fatores que determinam a política de dividendos têm sido alvo de intensa pesquisa nas últimas décadas, existindo, por vezes, conflitos no que concerne ao comportamento deste tipo de rendimentos. O presente trabalho tem como objetivo principal identificar os determinantes das políticas de distribuição de dividendos entre empresas cotadas. A amostra em estudo foi constituída por empresas do PSI 20 e do BEL 20, durante o período de 2008 a 2013. Através da utilização de regressões lineares multivariadas, foram estudadas três variáveis dependentes, Dividend Rate, Dividend Payout e Dividend Yield. Os resultados das regressões evidenciam que a rentabilidade é o fator mais significativo para a decisão de distribuir dividendos. A seguir, os determinantes mais importantes obtidos foram a estrutura de capital, as oportunidades de crescimento, a dimensão e as despesas com juros.
ABSTRACT: The factors that drive dividend policy of a company have been the subject of extensive research over time, sometimes there are conflicts regarding the behavior of such earnings. The study attempts to find the determinants of dividend policies. A sample of companies of PSI-20 and BEL-20 has been considered for the period from 2008 to 2013. Through the use of multivariate linear regressions, three dependent variables, Dividend Rate, Dividend Payout and Dividend Yield have been studied. The regression results show that profitability is most significant factor for the decision to distribute dividends. Subsequently the most important determinants obtained were capital structure, growth opportunities, size and interest expenses.
ABSTRACT: The factors that drive dividend policy of a company have been the subject of extensive research over time, sometimes there are conflicts regarding the behavior of such earnings. The study attempts to find the determinants of dividend policies. A sample of companies of PSI-20 and BEL-20 has been considered for the period from 2008 to 2013. Through the use of multivariate linear regressions, three dependent variables, Dividend Rate, Dividend Payout and Dividend Yield have been studied. The regression results show that profitability is most significant factor for the decision to distribute dividends. Subsequently the most important determinants obtained were capital structure, growth opportunities, size and interest expenses.
Descrição
Palavras-chave
Política de dividendos Rendimento dos dividendos Determinantes PSI-20 BEL-20 Dividend policy Dividend yield Determinants
Contexto Educativo
Citação
MONTE, Ana Paula : BARRA, Tânia Isabel (2015) - Determinantes da política de distribuição de dividendos : comparação entre empresas cotadas no PSI-20 e no BEL-20. GESTIN. ISSN 1645-2534. Ano 13, nº 12, p. 97-116.
Editora
Escola Superior de Gestão de Idanha-a-Nova