Percorrer por autor "Teixeira, Nuno"
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- A avaliação de investimentos e a programação linearPublication . Teixeira, Nuno; Mirian, MendesEste trabalho tem como objetivo evidenciar que a programação linear pode contribuir para a maximização da criação de valor, através da sua utilização no estudo das decisões operacionais relacionadas com os investimentos das empresas, nomeadamente, através de um melhor conhecimento da margem associada aos produtos / serviços oferecidos e, consequentemente da estrutura de custos (variáveis e fixos) e das necessidades financeiras decorrentes da oferta definida. A metodologia de investigação utilizada foi o estudo de caso através da realização de entrevistas e consulta de documentos internos da empresa analisada. Os resultados evidenciam que a programação linear, e nomeadamente a aplicação do metodo simplex, poderá otimizar as decisões operacionais do negócio através de um planeamento mais rigoroso, permitindo um melhor conhecimento das margens, da capacidade dos recursos e das origens da criação de valor financeiro.
- A criação de valor nas empresas portuguesas exportadoras para o mercado extracomunitárioPublication . Teixeira, Nuno; Domingos, Felisbela; Brites, RuiEste trabalho de investigação tem como objetivo identificar os determinantes da criação de valor das maiores empresas portuguesas exportadoras para os mercados extracomunitários. Começou-se por realizar um enquadramento teórico onde foram desenvolvidos vários temas relacionados com a lógica da criação de valor. Para, além disso, foi efetuada uma reflexão sobre os principais indicadores de avaliação da criação de valor referidos na bibliografia, bem como, sobre o conceito de custo do capital. O estudo empírico debruçou-se sobre as 250 maiores empresas portuguesas exportadoras para o mercado extracomunitário, tendo como referência os dados económicos e financeiros do exercício de 2015, obtidos na base de dados SABI (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos). Os resultados da investigação evidenciam que são os resultados da atividade que influenciam verdadeiramente a capacidade de criação de valor, e em especial as rubricas da atividade operacional, diretamente associadas ao negócio desenvolvido pelas empresas. Verificou-se igualmente, que o custo do capital investido, era bastante reduzido face à rendibilidade criada, o que sugere que estas empresas ainda apresentam uma grande capacidade para se financiarem com capitais alheios e dessa forma, alavancarem o crescimento do seu negócio e a sustentabilidade financeira ao longo do tempo. Para além disso, parecem existir evidências de que a internacionalização para os mercados extracomunitários tem proporcionado uma maior rentabilização dos negócios, contribuindo para a sustentabilidade das empresas e da economia nacional.
- Criação de valor: estudo de casoPublication . Teixeira, Nuno; Russo, AntónioA avaliação da criação de valor, representa uma área relevante no atual contexto empresarial, sendo importante a correta identificação de quais os indicadores mais adequados para medir a capacidade de uma organização para criar excedentes financeiros superiores à rendibilidade exigida pelos investidores. Este trabalho iniciou-se com uma revisão de literatura sobre os conceitos de desempenho financeiro e as diferentes formas da sua avaliação, na ótica da criação de valor. No estudo empírico, analisou-se, com base na informação disponível e no método escolhido, a evolução da criação de valor no quadriénio de 2009 a 2012 de uma empresa de referência do setor nacional das rochas ornamentais. Concluiu-se, através da análise da evolução económica e financeira, bem como da aplicação de diferentes métricas de avaliação da criação de valor financeiro que, durante o período analisado, a atividade não foi capaz de gerar rendibilidade suficiente para cobrir a remuneração pretendida pelos investidores.
- A divulgação da informação dos derivados financeiros segundo a IFRS 7: estudo das empresas cotadas no PSI20Publication . Teixeira, Ana Bela; Teixeira, Nuno; Galiano, AlexandraA presente investigação tem por objetivo verificar o impacto que a entrada em vigor da IFRS 7 teve no relato financeiro das empresas portuguesas cotadas em Bolsa de valores, no que diz respeito, à informação relatada sobre os instrumentos financeiros derivados. Assim, pretendeu-se verificar se a informação divulgada no âmbito dos instrumentos financeiros derivados correspondia ao previsto no normativo. Para a realização do trabalho, analisaram-se as notas explicativas às demonstrações financeiras das 10 empresas não financeiras constantes no índice bolsista PSI 20, durante o triénio de 2006 a 2008, tendo-se comparado posteriormente com o relato que realizaram em 2014. Os resultados de investigação evidenciaram que de uma forma geral, as empresas da amostra divulgam informação sobre os riscos aos quais estão expostas, assim como as suas políticas de gestão dos respetivos riscos. Porém, no que diz respeito ao cumprimento dos requisitos de divulgação de informação exigidos pela IFRS 7, concluiu-se que, embora o relato financeiro tenha melhorado bastante nos anos posteriores a 2007 (ano da entrada em vigor da norma), nem todas as empresas divulgam a informação de acordo com o normativo, nomeadamente ao nível da utilização dos instrumentos derivados e da contabilidade de cobertura efetuada.
- As estruturas de capitais das empresas exportadoras para o mercado extracomunitárioPublication . Teixeira, Nuno; Rosário, Alexandra; Brites, RuiEste trabalho visa identificar alguns dos fatores que influenciam a estrutura de capi-tal das empresas portuguesas exportadoras para o mercado extracomunitário e verificar se existem diferenças relativamente aos determinantes da estrutura de capital das empresas exportadoras para o mercado comunitário, tendo por base os resultados de outro estudo de 2020. Para o efeito, utilizou-se uma amostra constituída pelas 250 maiores empresas portu-guesas exportadoras para o mercado extracomunitário e os dados económicos e financeiros do ano de 2018. As variáveis independentes utilizadas para identificar os determinantes do passivo total, do passivo de médio e longo prazo e do passivo de curto prazo, foram o efeito de alavanca financeiro, a taxa efetiva de imposto, os outros benefícios fiscais, o custo de financiamento, o risco do negócio, a dimensão, as garantias colaterais, a reputação, os ativos intangíveis, a rendibilidade, o ritmo de crescimento e o setor de atividade. Em termos de resultados obtidos, é possível concluir que as variáveis que mais influenciam a estrutura de capital das empresas portuguesas exportadoras para o mercado extracomunitário eram a taxa efetiva de imposto, os custos financeiros, o risco de negócio, a dimensão, as garantias colaterais, os ativos intangíveis e a rendibilidade. No que diz respeito à comparação entre as empresas exportadoras para o mercado comunitário e extracomunitário, constata-se que nas empresas que atuam na União Europeia, variáveis como o risco do negócio, a dimensão e os ativos intangíveis que não eram relevantes. Por outro lado, estas apresentavam a repu-tação e as características setoriais como variáveis relevantes, enquanto no atual estudo não são significativas. Finalmente, verificou-se que a taxa efetiva de imposto era relevante para ambos os tipos de empresas, embora com relações inversas face ao nível de endividamento. Tais resultados, evidenciam determinantes diferentes das estruturas de capitais, consoante o mercado alvo de atuação das empresas nacionais.
- Impacto dos resultados desportivos na rendibilidade das ações das SAD portuguesas: o caso da Benfica SADPublication . Teixeira, Nuno; Russo, Zélia; Brites, RuiCada vez mais o futebol está a assumir uma predominância maior nos mercados fi-nanceiros mundiais. Além do financiamento dos próprios clubes, a profissionalização e os fluxos monetários de dimensões exorbitantes, tornam este mercado muito apetecível aos investidores. No entanto, como o comportamento dos jogos é totalmente aleatório e de difícil previsão, importa perceber em que medida os resultados têm impacto no valor da cotação. Foi esta ideia que motivou à realização deste trabalho. Utilizou-se a metodologia do Evento e analisou-se o valor da cotação da ação da SAD do Benfica durante 3 épocas des-portivas, considerando para o efeito, o valor da sua cotação no dia útil a seguir à realização dos jogos. Foi testado o impacto das derrotas, dos empates e das vitórias. Posteriormente, analisámos também se os jogos nacionais e os internacionais tinham impactos diferentes. Para tal, foi calculada a rendibilidade supranormal, que consiste na diferença entre a rendi-bilidade esperada e a rendibilidade efetiva. Foram efetuados Testes Paramétricos (T-Test) e Testes não Paramétricos (Teste de Wilcoxon) sobre os dados obtidos, por forma a compro-var que os resultados dos jogos têm impacto sobre o valor das ações e levam a rendibilidades supranormais. As conclusões apontam para que exista uma relação direta entre os resultados dos jogos e o valor da ação no dia útil seguinte. Verifica-se uma rendibilidade supranormal positiva em dias de vitórias (0,00869) e, em contrapartida, uma rendibilidade supranormal negativa nas derrotas (-0,0284). No caso de empate não é significativo.
- Imparidades: materialidade e impacto fiscal nos grandes contribuintes de Cabo Verde : 2011 a 2018Publication . Teixeira, Nuno; Lopes, Maria José; Brites, RuiO presente estudo tem como objetivo conhecer a materialidade das perdas por impari-dades registadas pelas empresas cabo-verdianas e analisar o seu impacto fiscal. Para o efeito, analisaram-se as normas de contabilidade de Cabo Verde que versam sobre o assunto. Para além disso, estudaram-se também os procedimentos fiscais sobre o registo contabilístico de imparidades em Cabo Verde. No estudo empírico, através da análise dos relatórios e contas de 2011 a 2018 dos grandes contribuintes de Cabo Verde, evidenciou-se que na sua grande maioria as empresas registaram perdas por imparidades, nomeadamente de dívidas de clien-tes e de inventários. Verificou-se, também, empiricamente, que o valor das imparidades era materialmente relevante e que tinha impacto a nível fiscal, existindo relações significativas entre impostos sobre lucros constantes na demonstração de resultados (negativa), custos operacionais sem imparidades (negativa), volume de negócios (positiva) e custos financei-ros (positiva) com as imparidades registadas. Contudo, verificou-se que essas relações eram mais relevantes nos primeiros anos analisados (de 2011 a 2014), o que poderá estar associa-do a dois fatores: à diminuição da atividade dos grandes contribuintes de Cabo Verde nos anos seguintes, diminuindo a necessidade de registo de imparidades para reduzir os lucros a tributar; à publicação do Código do imposto sobre rendimento das pessoas coletivas, que introduziu limites mais restritivos para o registo destas rubricas contabilísticas.
- Imparidades: materialidades e impacto fiscal nos grandes contribuintes de Cabo VerdePublication . Teixeira, Nuno; Lopes, Maria JoséO presente estudo tem como objetivo conhecer a materialidade das perdas por imparidades registadas pelas empresas cabo-verdianas e analisar o seu impacto fiscal. Para o efeito, analisámos as normas de contabilidade de Cabo Verde que versam sobre o assunto. Para além disso, estudaram-se também os procedimentos fiscais sobre o registo de imparidades em Cabo Verde. No estudo empírico, através da análise dos relatórios e contas de 2012 e 2011 (anos que serviram de referência para a definição dos grandes contribuintes do país e para a aplicação do normativo relativo a imparidades), de 57 grandes empresas de Cabo Verde, evidenciou-se que na sua grande maioria as empresas registaram perdas por imparidades, nomeadamente de dívidas de clientes e de inventários. Verificou-se, também, empiricamente, que o valor das imparidades era materialmente relevante e que tinha impacto a nível fiscal, existindo relações significativas entre impostos pagos (negativa) e o volume de negócios (positiva) com as imparidades registadas.
- As técnicas de análise de risco na avaliação de investimentosPublication . Teixeira, NunoO objetivo geral deste trabalho foi evidenciar a importância das técnicas de análise de risco para a elaboração de um melhor planeamento financeiro e controlo das decisões de investimento. No enquadramento teórico procurou-se estudar vários conceitos e técnicas associadas à avaliação de investimentos e ao risco e incerteza na tomada de decisão. Para tal, realizou-se um estudo de caso sobre uma filial angolana de uma empresa portuguesa, que é um dos principais competidores nesse país na área das tecnologias de informação e de comunicação. Para além do estudo de viabilidade do projeto de investimento foram realizadas várias técnicas de análise do risco: análise de sensibilidade, criação de cenários e a simulação de Monte Carlo. Evidenciou-se que a utilização de tais técnicas, não só permite a identificação das variáveis mais importantes do projeto, como a obtenção de uma visão mais detalhada e com maior rigor da viabilidade económica e financeira do investimento a realizar